
2026首个交易日,A股喜获大涨!
1月5日,上证指数实现“12连阳”,并在时隔34个交易日后重新站上4000点关口。
市场交易情绪明显升温,沪深两市成交额达到2.57万亿元,全市场超4100只个股上涨。
从盘面结构看,行业呈现普涨态势,其中保险、医疗器械、存储器等板块涨幅居前。
站在4000点之上,市场真正关心的问题开始发生变化:这轮上涨究竟依靠什么延续,哪些方向具备可验证的支撑,又有哪些风险需要提前定价?
资事堂汇总了开年前后,尤其是首个交易日盘后的知名私募的“观点”。
有一个看法惊人一致:2026年的A股会有一场关于公司盈利、市场结构与投资节奏的博弈。
盈利周期已触底回升在多家机构的表述中,“盈利”重新成为核心关键词。
星石投资判断,2025年大概率是本轮A股盈利周期的底部,业绩基础已经夯实,未来盈利线索有望逐渐清晰并扩散,为市场提供基本面支撑,市场将逐步告别单纯依赖流动性驱动的拔估值阶段,业绩的释放将带动相关行业的表现再上台阶。
在具体结构上,星石投资明确指出,高景气产业趋势估值继续上行空间有限,寻找真正能够兑现业绩高增长的公司成为关键。其关注方向集中在两条主线,一是以人工智能、创新药、机械设备、军工等为代表的高景气趋势产业,二是以交通运输、可选消费、房地产等为代表的供需关系改善行业。
这类判断的共同点在于,市场不再被简单分为成长与价值,而是回到“谁能兑现利润”的底层逻辑。
AI产业进入“验证期”AI依然是2026年最难绕开的变量,但多家机构的表述已明显区别于前几年的单一主题炒作。
钦沐资产认为,国产替代产业链将在2026年成为市场的主线之一,同时AI应用开始正式登上舞台C位。其提到,近期META巨资收购Manus,凸显国内AI应用企业的韧劲与强悍。与此同时,大消费等行业也开始逐步复苏,机会只集中在某些少数领域,这既不现实也不合理。
从宏观视角看,泓湖基金梁文涛在盘后撰文中指出,海外方面,美国科技巨头在“错失恐惧”情绪下大幅增加资本开支,AI发展将进入关键验证期,而其就业与通胀的复杂形势,也使美联储政策路径存在较大不确定性。在此环境下,资产高波动或将成为常态,市场蕴含着更多结构性收益机会。
这意味着,AI不再只是题材本身,而是开始同时接受产业进度、资本开支与宏观条件的多重检验。
医药与消费的分化回归部分板块的回暖,并非整体性复苏,而是高度分化后的结果。
聚鸣投资系统回顾了医药行业的周期变化。其指出,老龄化本应带来医药需求上升,但国内付费结构决定医保局是主要买单方,2022至2024年医药成为全A股表现最差的行业之一。
转机来自出海,一批创新药企业通过持续研发,将新药海外权利卖出高价,使创新药成为2025年表现最好的板块之一。
在经历2025年二、三季度行业性大涨和四季度回调后,聚鸣投资认为,2026年创新药行业机遇大于风险,但分化将更加明显,真正有研发能力的公司,才会逐步成为国际化创新药企业,医药投资更考验个股选择能力。
在消费领域,去年绩优私募复胜资产则持续强调“新消费”的结构性逻辑。其认为,在居民收入和商品质量提升的背景下,基础物质需求已被满足,消费开始向体验、社交和生活方式升级。当购房需求逐渐让位给生活的其他方面,消费形式自然会百花齐放。
这类观点的共通点在于,行业本身不再重要,重要的是其中是否存在可持续的结构赢家。
中国资产的相对优势在指数突破关键点位的同时,多家私募也在提醒投资者降低情绪杠杆。
仁桥资产从逆向视角指出,在全球股市迭创新高之际,仍需保持警惕,其中最大的风险来自AI叙事的逆转。但在全球比较下,其认为股票风景中国这边独好。只是,在下半场行情演绎中,需要克制冲动、降低预期,才有可能收获意外之喜。
老牌私募清和泉资本则从更长周期出发,认为A股有望逐步扭转牛短熊长的市场格局,短期有望切换至盈利驱动,配置价值依然可观。其聚焦的结构性机会包括战略资源股、全球资本品以及韧性内需品。
这类表态的核心,是在看多中国资产的同时,对路径和节奏保持敬畏。
保持风险意识在策略层面,量化与配置意识被多次提及。
中金财富在盘后指出,自2019年以来,量化策略已在多轮周期洗礼中,用持续的超额累积证明配置价值。2026年,在不发生极致行情的情况下,量化策略仍有可能优于主动权益的平均水平。
这家高净值财富平台同时提醒,2025年的数次暴跌已提示市场并非永远单边上涨,有信仰,也要有敬畏,别把所有期待集中在单一方向,做好资产搭配,是应对不确定性的关键。
从4000点出发,市场给出的并不是答案,而是一道新的选择题。真正决定结果的,仍然是对结构、节奏和风险的理解深度。
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